Özette öne çıkan en kritik başlık, enflasyon beklentilerindeki yükseliş ve küresel jeopolitik risklerin Türkiye ekonomisi üzerindeki baskıları oldu.
Enflasyon Beklentileri ve Hedefler
TCMB, Nisan ayında enflasyon beklentilerinde belirgin bir bozulma gözlendiğini paylaştı. Piyasa katılımcılarının tahminleri hem kısa hem de uzun vadede yukarı yönlü revize edildi:
| Dönem | Eski Beklenti | Yeni Beklenti (Nisan) | Artış |
| 2026 Yıl Sonu | %25,3 | %27,5 | +2,2 puan |
| 2027 Yıl Sonu | %18,7 | %20,1 | +1,4 puan |
| 12 Ay Sonrası | %22,2 | %23,4 | +1,2 puan |
Küresel Riskler ve Büyüme Öngörüleri
Orta Doğu ve Afrika'daki jeopolitik gerilimlerin enerji fiyatlarında oynaklığa neden olduğu vurgulandı. Bu durumun küresel büyümeyi yavaşlattığı ifade edilerek şu tahminler paylaşıldı:
-
2026 Küresel Büyüme: %1,9 (Aşağı yönlü revize edildi).
-
2027 Küresel Büyüme: %2,4 (Baz etkisiyle toparlanma bekleniyor).
-
Enerji ve Emtia: Arz şoklarının kalıcılığı, küresel para politikalarının seyrinde belirleyici olacak.
Parasal ve Finansal Koşullar
Banka, kredi büyümesini kontrol altında tutmak ve makrofinansal istikrarı sağlamak adına sıkı duruşunu koruyor:
-
Faiz Oranları: Politika faizi %37 seviyesinde sabit tutuldu. Ancak piyasada mevduat faizleri %47,2’ye, ihtiyaç kredisi faizleri ise %63,1’e kadar yükseldi.
-
Rezervler ve Risk Primi: Brüt uluslararası rezervler 174,5 milyar dolara gerilerken, Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 233 baz puana düşerek olumlu bir ayrışma sergiledi.
İktisadi Faaliyette Yavaşlama Sinyalleri
TCMB verileri, iç talepte ve sanayi üretiminde bir soğuma başladığına işaret ediyor:
-
Tüketim: Otomobil satışları yılın ilk çeyreğinde gerilerken, beyaz eşya satışlarında da çeyreklik bazda düşüş gözlendi.
-
İstihdam: Mevsimsellikten arındırılmış istihdam Şubat'ta %1,3 azalarak 32,2 milyon kişi oldu; ancak işgücüne katılımın da düşmesiyle işsizlik oranı %8,3 seviyesinde yatay kaldı.
-
Cari Açık: 12 aylık birikimli cari açık 35,4 milyar dolara yükseldi.
Gelecek Dönem Politikası: "Sıkı Duruş Devam Edecek"
Kurul, enflasyon görünümünde "belirgin ve kalıcı bir bozulma" olması durumunda para politikası duruşunun daha da sıkılaştırılacağını net bir şekilde ifade etti. Likidite koşullarının yakından izlendiği ve gerekirse ilave makroihtiyati adımların (zorunlu karşılıklar gibi) atılacağı belirtildi.
